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【招商策略】行业景气观察0406——上游资源品维持高景气度2

  
发布时间:2022-10-02 08:55:37 来源:新利体育app下载 作者:新利体育进入
  

  原标题:【招商策略】行业景气观察0406——上游资源品维持高景气度,2月叉车销量同比增幅扩大

  近期全国超60个城市出台稳楼市政策,市场预期逐渐改善,家电销售边际向好,叠加4月销售旺季到来,家电板块景气度回升。此外稳增长背景下本周上游资源品领域的钢铁、煤炭等维持高景气度;中游工程机械等景气度出现边际改善。推荐关注与地产相关度较高的白电、黑电、厨电板块,受“宅经济”拉动需求的小家电板块,以及高景气度的上游资源品和景气度边际改善的中游工程机械领域。

  【本周关注】近期地产政策边际放松叠加销售旺季到来,家电细分领域销售逐渐改善。从奥维单周数据来看,干衣机、洗碗机等销售良好,空调内销排产改善,外需平稳;同时参考2020年情况,“宅经济”有望进一步提升对小家电的需求。全国多地频发地产宽松政策,市场预期逐渐改善,叠加4月进入销售旺季,板块景气度有望逐步好转。推荐关注与地产相关度较高的白电、黑电、厨电板块以及受“宅经济”拉动需求的小家电板块。

  【中游制造】本周六氟磷酸锂、正极材料电解锰、四氧化三钴价格下行,碳酸二甲酯、锂材料和多数钴产品价格保持不变。本周光伏行业综合价格指数小幅上行,硅片价格指数小幅上行,组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数与上周持平;光伏产业链中硅料、硅片价格下行,组件价格与上周持平。2月叉车销量同比增幅大幅扩大,装载机、压路机、内燃机同比由负转正,汽车起重机同比降幅收窄,主要企业推土机销量同比降幅扩大。本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行;本周波罗的海干散货指数BDI下行,原油运输指数BDTI上行。

  【消费需求】本周生鲜乳价格下行。本周仔猪、生猪价格上行,猪肉价格下行;自繁自养生猪养殖利润亏损缩小,外购仔猪的养殖亏损扩大。肉鸡苗、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数与上周持平,玉米期货结算价上行,棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。

  【资源品】建筑钢材成交量十日均值环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行;主要钢材品种库存下行,国内港口铁矿石库存下行,唐山钢坯库存上行;唐山钢厂高炉开工率与上周持平,唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期货结算价下行,焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行,天津港焦炭库存上行。玻璃、水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行,库存减少。有机化工品期货价格多数下跌,PVC、沥青、PTA、天然橡胶价格上涨,甲醇、二乙二醇、聚丙烯、二甲苯等价格跌幅较大。本周工业金属价格涨跌互现,锌、镍、铅价格上涨;库存涨跌互现,铜库存增长较多。本周黄金现货价格上涨、白银现货价格上涨。

  【金融地产】货币市场净投放4200亿元,隔夜SHIBOR利率上行。A股换手率上行、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。

  地产政策边际放松叠加销售旺季到来,家电细分领域销售逐渐改善。奥维单周零售数据来看,近几周家电部分细分领域销售数据向好,W13单周来看线上冷柜、干衣机、洗碗机同比上行16.66%、20.21%、14.09%。累计数据方面,干衣机、洗地机线%;集成灶、洗地机、干衣机线月产业在线数据显示空调内销排产改善,外需平稳。2022年4月家用空调行业排产约1682万台,较去年同期增长5.4%;其中内销较去年同期增长14.9%,出口较去年同期增长5.3%。

  小家电板块或受益于封闭式防疫政策。参考2020年的情况,“宅经济”或对小家电产品的需求带来拉动,2020年上半年由于疫情影响,多地实施居家办公,拉动厨电销售同比增速显著高于历史中枢,3-6月份厨房电器销售额同比分别增长39.01%、44.24%、43.35%、60.76%。近期由于疫情影响,上海、深圳等地陆续采取封锁防疫政策,“宅经济”预计进一步带动厨房小家电销售改善。但部分地区由于物流受阻,部分需求可能出现滞后。

  全国多地发布地产宽松政策,市场预期逐渐修复,叠加4月销售旺季到来,板块景气度有望进逐步改善。根据中原地产数据,目前已有超过60个城市出台稳楼市政策。其中浙江衢州、河北秦皇岛等地宣布取消房地产限购政策,郑州、哈尔滨、福州等地均对限购限售进行松绑。本周来看,近5个交易日,地产板块上涨12.42%,家电板块上涨4.49%,其中白色家电上涨5.03%,厨房电器上涨4.46%,黑色家电上涨1.80%,小家电上涨1.17%,反应了市场对板块修复的强烈预期。同时考虑到4月份进入销售旺季,各大企业均在加紧排产备货,板块景气度有望进一步改善。推荐关注与地产相关度较高的白电、黑电、厨电板块以及受“宅经济”拉动需求的小家电板块。

  本周光伏行业综合价格指数小幅上行,硅片价格指数小幅上行,组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数与上周持平。截至3月28日,光伏行业综合价格指数为55.20,较3月21日上升0.02%;组件价格指数为38.79,与上周持平;电池片价格指数为28.83,与上周持平。硅片价格指数为53.84,较3月21日上升0.04%;多晶硅价格指数为154.18,与上周持平。

  本周光伏产业链中硅料、硅片价格下行,组件价格与上周持平。在硅料方面,截至3月28日,国产多晶硅料价格为39.07美元/千克,较上周下行0.09%;进口多晶硅料价格为39.07美元/千克,较上周下行0.09%。在组件方面,截止3月23日,晶硅光伏组件的价格为0.21美元/瓦,与上周持平;薄膜光伏组件的价格为0.23美元/瓦,与上周持平。在硅片方面,截止3月23日,多晶硅片价格为0.31美元/片,较上周下行0.32%。

  2月叉车销量同比增幅大幅扩大,装载机、压路机、内燃机同比由负转正,汽车起重机同比降幅收窄,主要企业推土机销量同比降幅扩大。2月主要企业推土机当月销量同比下降5.48%(前值-5.15%);主要企业叉车销量当月同比增长71.30%,较上月增幅扩大59.60个百分点;主要企业汽车起重机销量当月同比降低39.20%,较上月降幅收窄18.50个百分点。

  2月主要企业压路机销量当月值1204台,较上月增加58台,同比上升0.42%,增速由负转正,较2020年同期上升106%。1-2月销量累计值为2382台,累计同比下降1.49%,降幅较前值收窄4.50个百分点,较2020年同期增长60%。

  本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面,截至4月1日,中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行2.14%至3204.8点;中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行4.29%至1194.93点。本周波罗的海干散货指数BDI下行,原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面,截至4月6日,波罗的海干散货指数BDI为2213.0点,较上周下行8.44%;原油运输指数BDTI为1469.0点,较上周上行26.31%。

  主产区生鲜乳价格下行。截至3月23日,主产区生鲜乳价格报4.18元/公斤,周环比下行0.24%,较去年同期下降2.11%。

  本周仔猪、生猪价格上行,猪肉价格下行。截止4月1日,22省市仔猪平均价24.73元/千克,周环比上行1.48%;生猪平均价12.23元/千克,周环比上行0.91%;猪肉平均批发价18.92元/千克,周环比下行0.05%。在生猪养殖利润方面,本周自繁自养生猪养殖亏损减小,外购仔猪养殖亏损增大。截至4月1日,自繁自养生猪养殖利润为-531.05元/头,较上周上行18.16元/头;外购仔猪养殖利润为-292.39元/头,较上周下行5.36元/头。

  蔬菜价格指数与上周持平,棉花期货结算价上行,玉米期货结算价上行。截至4月5日,中国寿光蔬菜价格指数为196.29,与上周持平;截至4月5日,棉花期货结算价格为137.53美分/磅,周环比上行0.53%;玉米期货结算价格为759.75美分/蒲式耳,周环比下行4.61%。

  本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。截至4月3日,本周电影票房收入1.28亿元,周环比下行23.4%;观影人数357万人,周环比下行22.22%;电影上映118.91万场,周环比下行1.6%。

  建筑钢材成交量十日均值周环比下行。根据Mysteel数据,4月2日主流贸易商全国建筑钢材成交量为17.57万吨;从过去十日移动均值情况来看,主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为15.17万吨,周环比下行8.2%。

  本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行;主要钢材品种、国内港口铁矿石库存下行,唐山钢坯库存上行;唐山钢厂高炉开工率与上周持平,唐山钢厂产能利用率周环比下降。产量方面,截至3月20日,重点企业粗钢日均产量为204.93万吨/天,旬环比上行4.61%,全国粗钢预估日均产量为265.86万吨/天,旬环比上行4.15%。价格方面,截至4月6日,螺纹钢价格为5166.00元/吨,周环比上行2.01%;截至4月1日,钢坯价格4904.00元/吨,周环比上行1.24%;截至4月1日,铁矿石价格指数为566.59,周环比上行4.41%。库存方面,截至3月31日,国内港口铁矿石库存量为15390.00万吨,周环比下行0.83%;截至3月31日,唐山钢坯库存量为25.00万吨,周环比上行24.56%;截至4月1日,主要钢材品种库存周环比下行1.29%至1686.17万吨。产能方面,截止4月1日,唐山钢厂高炉开工率52.38%,与上周持平;唐山钢厂产能利用率67.27%,较上周下行3.41个百分点。

  价格方面,秦皇岛港动力煤报价周环比下降,京唐港山西主焦煤库提价与上周持平;动力煤期货结算价下行,焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行。截至4月4日,秦皇岛港动力煤报价1369.83元/吨,周环比下降13.72%;截至4月4日,京唐港山西主焦煤库提价3350.00元/吨,与上周持平。截至4月6日,焦炭期货结算价收于4034.00元/吨,周环比上行5.41%;焦煤期货结算价收于3213.00元/吨,周环比上行1.65%;动力煤期货结算价810.00元/吨,周环比下行1.84%。截至3月21日,南方八省电厂日耗189万吨,旬环比上行1.60%。

  库存方面,本周秦皇岛港、京唐港炼焦煤库存下行,天津港焦炭库存上行。截至4月1日,秦皇岛港煤炭库存报501.00万吨,周环比下行0.99%;截至4月1日,京唐港炼焦煤库存报130.00万吨,周环比下行5.11%;天津港焦炭库存报30.00万吨,周环比上行7.14%。

  水泥价格方面,本周全国水泥价格指数下行,西北地区水泥价格指数上行,东北、华东、西南、长江、中南、华北地区水泥价格指数下行。截至4月2日,全国水泥价格指数为172.51点,周环比下行0.20%;长江地区水泥价格指数周环比下行0.63%至173.84点;东北地区水泥价格指数为156.09点,与上周持平;华北地区水泥价格指数为179.67点,周环比下行0.09%;华东地区水泥价格指数为174.94点,周环比下行0.42%;西北地区水泥价格指数为171.85点,周环比上行3.78%;西南地区水泥价格指数周环比下行1.25%至155.32点;中南地区水泥价格指数为175.23点,周环比下行0.49%。截至3月20日,浮法玻璃市场价为2249.60元/吨,旬环比下行6.14%。

  Brent国际原油价格下行,库存减少。截至2022年4月5日,Brent原油现货价格周环比下行4.09%至107.85美元/桶,WTI原油价格下行2.19%至101.96美元/桶。在供给方面,截至2022年4月1日,美国钻机数量当周值为673部,较上周增加0.45%;截至2022年3月25日,全美商业原油库存量周环比下行0.83%至4.10亿桶。

  无机化工品期货价格多数上涨,硫酸涨幅较大。截至4月2日,钛白粉市场均价较上周持平为19800.0元/吨。截至4月6日,纯碱期货结算价较上周上行1.48%至2872.00元/吨。截至4月3日,醋酸市场均价较上周上行1.98%至4966.67元/吨;截至3月20日,全国硫酸价格周环比上涨13.05%至698.20元/吨。

  有机化工品期货价格多数下跌, PTA、天然橡胶、沥青价格上涨,甲醇、甲苯、二甲苯、二乙二醇、聚乙烯、聚丙烯等价格跌幅较大。截至4月6日,甲醇结算价为2948.0元/吨,较上周下行1.60%;PVC期货结算价上行0.95%至9391.0元/吨;燃料油结算价上行0.75%至3911.0元/吨;聚丙烯结算价为8815.0元/吨,较上周下行2.64%;二乙二醇结算价为5010.00元/吨,较上周下行5.14%;苯酐期货结算价下行0.76%至8700.0元/吨;辛醇结算价为12758.33元/吨,较上周下行0.60%;DOP期货结算价12670.0元/吨,较上周下行0.16%;二甲苯结算价下行2.54%至7261.0元/吨;纯苯价格与上周持平,为8597.22元/吨;苯乙烯期货结算价为9418.75元/吨,较上周下行0.91%。

  本周黄金、白银现货价格上涨。截至4月5日,伦敦黄金现货价格为1944.05美元/盎司,周环比上行1.78%;伦敦白银现货价格收于24.68美元/盎司,较上周上行0.14%;COMEX黄金期货收盘价报1926.60美元/盎司,较上周上行0.43%;COMEX白银期货收盘价下行1.85%至24.45美元/盎司。

  本周货币市场净投放4200亿元,隔夜SHIBOR利率上行。截至4月6日,隔夜SHIBOR较上周上行29bps至1.85%,1周SHIBOR较上周下行17bps至2.00%,2周SHIBOR较上周下行38bps至2.02%。截至4月2日,1天银行间同业拆借利率较上周下行65bps至1.36%,7天银行间同业拆借利率较上周下行40bps至2.00%,14天银行间同业拆借利率下行57bps至1.96%。在货币市场方面,截至4月1日,上周货币市场投放6150亿元,货币市场回笼1950亿元,货币市场净投放4200亿元。在汇率方面,截至4月6日,美元兑人民币中间价报6.3799,与较上周人民币小幅走强。

  1个月/6个月理财产品收益率较上周持平。截至4月3日,1个月理财产品预期收益率较上周持平为1.88%。6个月理财产品预期收益率为2.10%,较上周持平。

  A股换手率上行、日成交额下行。截至4月1日,上证A股换手率为0.89%,较上周上行0.0232个百分点;沪深两市日总成交额下行,两市日成交总额为9056.11亿元人民币,较上周下行1.77%。

  在债券收益率方面,6个月/1年/3年国债到期收益率较上周下行。截至4月1日,6个月国债到期收益率较上周下行12bp至2.00%;1年国债到期收益率较上周下行4bp至2.14%,3年期国债到期收益率较上周下行为2.40%。5年期债券期限利差较上周上行1bp至0.43%;10年期债券期限利差较上周上行4bp至0.67%;1年期AAA债券信用利差较上周下行1bp至0.52%;10年期AAA级债券信用利差较上周上行2bp至1.03%。

  本周土地成交溢价率下行,商品房成交面积上行。截至4月3日,100大中城市土地成交溢价率为1.44%,较上周下行3.32个百分点;30大中城市商品房成交面积当周值为250.14万平方米,较上周上行11.45%。

  我国天然气出厂价下行,英国天然气期货结算价上行。截至4月2日,我国天然气出厂价报8213.0元/吨,较上周上行0.44%;截止4月5日,英国天然气期货结算价收于242..24便士/色姆,较上周下行15.47%。

  从供应端来看,截至3月25日,美国48州可用天然气库存14150亿立方英尺,较上周上行1.87%。截至4月1日,美国钻机数量为138部,较上周增加1部。

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